原油博弈氛围加大沪油维持偏空思路家庭装修保定防水胶溶剂染料T恤

原油博弈氛围加大 沪油维持偏空思路

一周市场综述：

本周外盘原油维持高位震荡的走势，供应偏紧、美圆反弹和地缘政治等多种因素影响原油期价。外盘原油最高119.9 美圆，大有挑战120 美圆关口的态势，最低则跌破5 日线，触摸10 日均线的支撑。新加坡方面180cst 燃料油纸货跟随原油期货创出新高。

内盘上海燃油期货本周高位回调，没有能够跟随外盘上涨。

宏观经济层面，本周美国公布的经济数据依然没有好转的迹象，新屋销售数据低于预期，显示次贷阴影仍然笼罩着美国经济。但是美圆出现了反弹，主要与市场对美联储月底降息幅度和可能性的预期下降有关，此外，欧元区公布的数据也低于预期，与美圆长期低迷相比，欧元失去吸引力，引发美圆反弹。美圆走强导致了原油的抗通涨吸引力下降，引发商品市场的抛盘，原油在周四曾一度大跌4 美圆。就目前美圆的情况来看，美国国内反通涨的呼声加大，降息周期可能婚礼跟拍已经接近尾声，后市走出低位盘整的可能性加大，对原油价格形成利空。

从供需基本面抗氧化来看，周三eia 公布的原油库存增加幅度高于预期，但汽油和精炼油库存连续下划，而且幅度大于市场预期，成品油消费季节性需求的到来，汽油价格会对原油价格形成一定支撑。此外，炼厂产能利用率上涨4 个百分点，反映在季节性需求面前炼厂加大了开工率。总的来说，市场的需求强劲，在100 美圆上方美国仍会加大进口量，增加战略储备。供应方面，本周的尼日利亚暴动事态扩大，导致该国1/4 的产量遭到武装威胁。另外，周五美军向伊朗船只开火，显示中东局势有紧张的迹象，使原本脆弱的全球原油供应体系更加弱不禁风。供求方面利多主导。

新加坡本周价格上涨，尤其是高品位180 燃料油到货不多，380 燃料油下调的幅度大于180 燃料油，整体来看，裂解差价仍然低位运行，市场看淡未来需求。

国内方面，内盘价格跟涨外盘使得高位需求减少，观望强烈。最近夏季用电高峰时期到来，市场关注广东政府对电厂的财政补贴政策的落实出台情况，该政策降低电力一直紧缺的广东电厂的成本问题，如落实则会缓解国内对燃料油的需求状况。

预计下周外盘在利多和利空的博弈下高位震荡。操作难度加大，关这是我们与客户合作的整体系统方法的1部份注美联储的议息会议和中东局势的发展，上方关注120 美圆的阻力位，下方关注115美圆的支撑。内盘仍然维持偏空的思路，突破4400 元空头离场观望。

原油期货价格与美圆走势

原油期货价格与美圆走势图。（来源：中信建投期货）

美原油库存与期货价格

美原油库存与期货价格走势图。（来源：中信建投期货）

基金净多与原油价格走势

基金净多与原油价承压水箱格走势图。（来源：中信如屈从点的力值动摇等建投工信部和中国石化联合会正在研究编制《化工新材料进口替换专项工程实行方案》期货）

汽油塑钢门窗库存与原油期货价格

汽油库存与原油期货价格走势图。（来源：中信建投期货）

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